1.1 Productiesituatie van elektrolytisch aluminium buiten China
Nieuwe capaciteit inbedrijfstelling:De tweede fase van de Huaqing -aluminiumindustrie met een jaarlijkse capaciteit van 250.000 ton werd voltooid en in gebruik genomen in 2024. De inbedrijfstelling werd in november vorig jaar opgeschort vanwege kostenkwesties. Met de stijging van de aluminiumprijzen en de daling van de aluminiumoxideprijzen, was het echter volledig in gebruik genomen in het eerste kwartaal van 2025, waarbij het volledige - laadoperatie van ongeveer 480.000 ton per jaar behaalde.
Productie -hervatting:In Europa, hoewel sommige aluminium planten de productie hervatten, blijft de totale vooruitgang langzaam vanwege grote schommelingen in energieprijzen, magere winst en zwakke vraag. Nadat Trump uitgebreide tarieven had opgelegd, steeg de spotpremie van aluminium in het Midwesten van de Verenigde Staten. De trage vraag- en stroomvoorzieningsproblemen belemmerden echter nog steeds de productie -hervatting van lokale ondernemingen.
Relevante projecten omvatten:
(1) Alcoa heeft toekomstplannen opgesteld voor zijn aluminiumcomplex in San Ciprián, Spanje. Het bedrijf heeft een joint venture (JV) opgericht met Ignis Equity Holdings ter ondersteuning van de werking van de smelterij. Alcoa zal een belang van 75% in de JV hebben en blijven optreden als de operator, terwijl Ignis 25% zal bevatten. Alcoa verklaarde dat de JV de herstart van de San Ciprián smeltere zal bevorderen, zoals gepland in 2025. Het aluminiumcomplex omvat een aluminiumoxideplant en een elektrolytisch aluminiumplant, met de elektrolytische aluminiumplant met een ontworpen jaarcapaciteit van 228.000 ton en 4 elektrolytische reeks (512 elektrolytische cellen in totaal). Beïnvloed door de energiecrisis van 2021, werd de smelterij volledig gesloten in 2022. Volgens het herstartplan zal de capaciteit tegen het einde van 2026 worden hersteld tot 75% van de nominale capaciteit (ongeveer 171.000 ton/jaar).
(2) Rio Tinto's Nieuw -Zeelandse aluminium smelter (NZA's) kondigde aan dat de elektrolytische aluminiumplant van Tiwai Point, oorspronkelijk gepland om volledig te worden hervat in april 2025, tot het einde van augustus zal worden uitgesteld om volledige - laadbewerking te bereiken. NZA's verminderden de stroomvraag van de elektrolytische aluminiumplant tijdens het energietekort afgelopen winter om de nationale energievoorziening te ondersteunen. Met de opkomst van reservoirwaterniveau en het geleidelijke herstel van de energievoorziening, hervatten NZA's geleidelijk de productie. Vanwege de voortdurende strakke energievoorziening moest NZA's echter het plan van de productieverhoging opschorten.
(3) De productierevies van drie elektrolytische aluminium planten onder het trimet van Duitsland gaat gestaag vooruit. Onder hen zijn de Essen -fabriek (capaciteit van 165.000 ton) en de Hamburg -fabriek (capaciteit van 135.000 ton) in principe op volle capaciteit, terwijl de voERde -plant (capaciteit van 95.000 ton) is gepland om volledige - laadproductie te bereiken in het vierde kwartaal van 2025. Deze drie planten waren gedwongen om 70% van hun capaciteit te bereiken in 2022. ton. Sinds de aankondiging van de hervatting van de productie in april 2024 is de vooruitgang relatief soepel verlopen.
Bron: IAI
Afbeelding 1-1 Dagelijkse uitgang van elektrolytisch aluminium in het buitenland
Over het algemeen, vanwege de inbedrijfstelling van de tweede fase van de Huaqing -aluminiumindustrie in Indonesië, verbeterde overzeese leveringscapaciteit tot op zekere hoogte in de eerste helft van het jaar. Volgens de statistieken van het International Aluminum Institute (IAI) was de cumulatieve wereldwijde primaire aluminiumoutput (exclusief China) van januari tot mei 2025 12,18 miljoen ton, een jaar - op - jaarverhoging van 0,4%, met een dagelijkse output van 80.800 tons. Antaike voorspelt dat de overzeese elektrolytische aluminiumuitgang in de eerste helft van 2025 14,75 miljoen ton, een jaar - zal bereiken op - jaarverhoging van 1,0%.
1.2 Productiesituatie van elektrolytisch aluminium in China
In de eerste helft van 2025 handhaafde de aluminiumindustrie van China in het algemeen de stabiele productie, zonder grote productie van de productie van de schaal van -. Bovendien, met de hervatting van de productie door elektrolytische aluminiumbedrijven in Sichuan, Guizhou, Qinghai en andere provincies/regio's, evenals de inbedrijfstelling van nieuwe projecten, bleef de productiecapaciteit in de eerste helft van het jaar toenemen. Volgens de statistieken van Antaike was vanaf eind juni 2025 de voltooide elektrolytische aluminiumcapaciteit van China 44,7 miljoen ton/jaar, waarvan de bedrijfscapaciteit 44,05 miljoen ton/jaar was, een toename van 490.000 ton in vergelijking met het einde van 2024. Onder hen was het capaciteitsgebruik in juni 98,5%, 0,9 procentpunten hoger dan het einde van 2024. De elektrolytische aluminiumoutput van China in de eerste helft van 2025 was ongeveer 21,84 miljoen ton, een jaar - op - jaar toename van 2,4%.
Bron: Antaike
Figuur 1-2 verandert in de elektrolytische aluminiumcapaciteit van China in de eerste helft van 2025
In termen van tijd: in het eerste kwartaal was de verminderde capaciteit 40.000 ton/jaar, de nieuw in opdracht gegeven capaciteit was 60.000 ton/jaar en de hervatte capaciteit was 305.000 ton/jaar, met een totale capaciteitsverhoging van 325.000 ton/jaar. De verminderde capaciteit was in Guangxi, voornamelijk als gevolg van productie -bezuinigingen en technische transformatie veroorzaakt door overmatig hoge kosten in het vierde kwartaal van vorig jaar. Het nieuwe project was het "600Ka elektrolytische celcapaciteitsvervanging en upgrade project" van Chalco Qinghai Branch, dat eind vorig jaar werd voltooid en in gebruik genomen en momenteel in de capaciteitsklimfase bevindt. De hervatte capaciteit was voornamelijk geconcentreerd in Sichuan en Guizhou, waarvan de meeste capaciteiten waren opgeschort als gevolg van verliezen in het vierde kwartaal van vorig jaar. Sinds 2025, met de daling van de kosten en het rendement van de winst, zijn de geschorste capaciteiten begonnen met herstart. In het tweede kwartaal was de nieuw in opdracht gemaakte capaciteit 74.000 ton/jaar, en de hervatte capaciteit was 95.000 ton/jaar, met een totale capaciteitsverhoging van 169.000 ton/jaar. Wat de nieuwe inbedrijfstelling betreft, werd naast de continue outputverhoging van Chalco Qinghai het vervangingsproject van de derde fase 34.000 ton/jaar van HEQing Yixin Aluminium -industrie met macht in werking gesteld. Het project "embedded" 25 sets van 500Ka elektrolytische cellen in de bestaande fabrieksgebouwen, met 12 sets in het eerste - fase fabrieksgebouw en 13 sets in het tweede - fase fabrieksgebouw. Tot dusverre heeft de totale capaciteit van de aluminiumindustrie van de Yixin -aluminium 450.000 ton/jaar bereikt. De hervatting van de productie was nog steeds geconcentreerd in de zuidwestelijke regio, maar na de grote - schaalconcentreerde hervatting in het eerste kwartaal, was de herstelbare schaal in het tweede kwartaal relatief beperkt. Over het algemeen toegenomen de productiecapaciteit snel in het eerste kwartaal en handhaafde de stabiele groei op deze basis in het tweede kwartaal.
Tabel 1-1 Wijzigingen in de bedrijfscapaciteit van het elektrolytische aluminium van China in de eerste helft van 2025
(10.000 ton/jaar)
Bron: Antaike
1.3 Kostsituatie van het elektrolytische aluminium van China
Sinds 2025, met de daling van de aluminiumoxide en de elektriciteitsprijzen, zijn de kosten van het elektrolytische aluminium van China aanzienlijk gedaald. Volgens de berekening van Antaike omvatte van januari tot juni 2025 de belasting - gewogen gemiddelde totale kosten van het elektrolytische aluminium van China 17.185 yuan/ton, een licht jaar - op - jaar toename van 1,0%; Onder hen waren de kosten in juni 16.390 yuan/ton, in principe hetzelfde als de vorige maand; Het daalde met 1.093 yuan/ton vergeleken met dezelfde periode vorig jaar, een afname van 6,3%en met 4.256 yuan/ton vergeleken met het einde van 2024. Profitatie van de relatief hoge aluminiumprijzen in dezelfde periode, de winstituatie van de industrie was goed. De gemiddelde winstmarge in de eerste helft van 2025 was 3.130 yuan/ton (vanwege verschillende regionale belastingtarieven, waarde - Toegevoegde belasting en inkomstenbelasting worden niet in mindering gebracht; hetzelfde hieronder), een jaar - op - jaar toename van 310 yuan/ton of 11.0%; Onder hen was de gemiddelde winst in juni 4.054 yuan/ton, een toename van 351 yuan/ton ten opzichte van de vorige maand.
Tabel 1-2 Kosten- en winstsituatie van het elektrolytische aluminium van China in de eerste helft van 2025
(Yuan/ton)
Bron: Antaike
Analyse van hoofdkostencomponenten toont aan dat de drie belangrijkste kostenartikelen van elektrolytisch aluminium, inclusief aluminiumoxide, elektriciteit en anode, goed waren voor respectievelijk 40,1%, 32,2% en 13,5% van de totale kosten in de eerste helft van het jaar; Vergeleken met het einde van 2024, veranderden de drie belangrijkste kostenartikelen met -3.599 yuan/ton, -352 yuan/ton en {+488 yuan/ton, respectievelijk. De significante daling van de aluminiumoxideprijzen leidde tot een daling van 10,7 procentpunt in het aandeel aluminiumoxide -kosten in de productie van elektrolytische aluminium vergeleken met het einde van 2024, wat de belangrijkste reden was voor de daling van de elektrolytische aluminiumkosten in de eerste helft van 2025.
Bron: Antaike
Figuur 1-3 Samenstelling van de totale kosten van het elektrolytische aluminium van China in de eerste helft van 2025
De elektriciteitskosten daalden: Vanaf eind juni was het aandeel zelf - eigendom van het vermogen in de operationele elektrolytische aluminiumcapaciteit van China ongeveer 55%; Het aandeel roostervermogen was ongeveer 45%. The continuous decline in coal prices led to lower self-owned electricity prices for aluminum enterprises, which was the main reason for the decrease in electricity costs in the electrolytic aluminum industry since 2025. Since 2025, the pace of production resumption in coal mines in major coal-producing areas has accelerated, and the arrival volume of imported coal has remained high; De vraag naar thermische steenkool was echter zwak vanwege de warme winter, en non - elektrische industrieën waren in het seizoen van -. De losse kolenaanbod maar zwakke vraag leidde tot een neerwaartse trend in de kolenprijzen, en het zelf - eigendom van de elektriciteitsprijzen van aluminium planten daalden geleidelijk. Bovendien zijn de elektriciteitsprijzen in Guangxi, Yunnan, Sichuan en andere regio's in verschillende mate afgenomen, wat de verlaging van de elektriciteitskosten voor aluminiumbedrijven verder bevordert. Volgens de statistieken van Antaike was de gewogen gemiddelde prijs van het zelf - eigendom elektriciteit in juni 2025 0,332 yuan/kWh, een afname van 0,048 yuan/kWh vergeleken met het einde van 2024 en 0,065 yuan/kWh vergeleken met dezelfde periode van 2024; De elektriciteitsprijs van de rooster was 0,428 yuan/kWh, een afname van 0,074 yuan/kWh vergeleken met het einde van 2024 en 0,0276 yuan/kWh vergeleken met dezelfde periode van 2024; De uitgebreide gewogen gemiddelde elektriciteitsprijs was 0,379 yuan/kWh, een afname van 0,0507 yuan/kWh vergeleken met het einde van 2024. De uitgebreide gewogen gemiddelde elektriciteitsprijs van januari tot juni was 0,414 yuan/kWh, een jaar - op - jaar daling van 0,034 yuan/kwh.
Bron: Antaike
Figuur 1-4 Trend van elektriciteitsprijs van de Chinese elektrolytische aluminiumindustrie
De kosten van aluminiumoxide daalden aanzienlijk: Sinds het einde van vorig jaar is de strakke aanbod van bauxiet versoepeld, is de nieuwe aluminiumoxide -capaciteit geleidelijk vrijgegeven en het vorige patroon van onvoldoende aanbod heeft de neiging om terug te keren. Tegelijkertijd zijn grote {- schaal nieuwe projecten die naar verwachting binnen het jaar worden gelanceerd, op handen. Zowel in werkelijkheid als in de verwachting verschuift aluminiumoxide naar absoluut overschot. Tegen deze achtergrond eindigden de aluminiumoxideprijzen de drie - maand gewelddadige stijging en viel van een klif. Het belangrijkste futurescontract bereikte een dieptepunt van 2.663 yuan/ton, het laagste sinds de lijst van aluminiumoxide -futures, een afname van 52% vergeleken met het hoogste punt van 5.540 yuan/ton sinds de vermelding begin december 2024; De gemiddelde spotprijs daalde ook van 5.757 yuan/ton in half - december vorig jaar tot een dieptepunt van 2.886 yuan/ton eind april 2025. Volgens Antaike's Alumina Spot Quotate, de gemiddelde spotprijs van alumina van alumina van alumina van alumina van Alumina van alumina van alumina van alumina} {21} {21 {21} {21 {21} {21 {21} {21 {21} afname van 1,3%.
Anode kosten naar beneden schommelen: Beïnvloed door de stijgende prijzen van grondstoffen voor anodeproductie, verschoof de prijs van binnenlandse pre - gebakken anodes omhoog in 2025. Volgens de berekening van Antaike op basis van anode -spotcitaten was de gemiddelde prijs van januari tot juni 2025 4,926 yuan/ton, een jaar -}}- {6}- {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6} {6}- {6} {6} {6}- 19,1%.